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通用電氣衰敗原因:精致的利己主義(韋爾奇主義)思想路線_姚堯_6月24日股市前瞻2019

關于行情和操作的話題,近來談得很多,我們就不再贅述了,今天跟大家談一些比較長遠的大格局話題。

其實,過去是有很多帶思想性的、不太為世人所關注的話題想和大家談,只是一直覺得數據材料準備得不夠充分,想等完全醞釀成熟后再寫。奈何現在的寫作任務日益繁重,所以也就不等了,先把一些相對成型的想法寫出來,算是拋磚引玉,希望能夠引發大家的一些思考。

十年前,也就是金融海嘯爆發后最悲慘的時候,我在電視上看到一個財經論壇,那些世界上最頂級的學者對未來極其悲觀。

我印象非常深刻,有位IMF的高層領導說,這次金融海嘯是百年一遇的,堪比1929年的大蕭條,所造成的創傷,恐怕未來十年都無法修復。或許直到2020年,我們都還在為這次金融海嘯療傷。當時,與會嘉賓們也基本同意他的觀點。

可是事后來看,那個世界頂級學者都極度悲觀的時刻,正是全球股市十年大漲的起點,道指就從6440點一路飆漲到29651點。

全球股市十年大漲的起點,道指就從6440點一路飆漲到29651點

在這十年間,全球金融市場除了中間有個歐債危機外,基本就沒再有什么大的金融危機,可說是實實在在地漲了十年。至于歐債危機,似乎也只是在歐盟的一些邊緣國家爆發,沒有損傷到歐盟的核心。

  • 那么,那個十年前頂級學者們的預言,究竟出了什么問題?
  • 為什么他們一直說危機會到,卻終究沒有到呢?是他們當年的理論錯誤了嗎?
  • 還是這十年有什么經濟措施得以成功避開危機?

近二十年前,也就是我剛上大學的時候,當時互聯網泡沫破滅不久,故而在互聯網浪潮期間被推上頂峰的創業英雄,如雅虎的楊致遠等人已經不太吃香了。

那時候,世人最為熱捧的是通用電氣的杰克·韋爾奇,被稱為全球第一CEO。

韋爾奇有句名言,可能很多人都聽過,叫作“不是第一,就是第二。”意思是說,通用旗下的數十個事業部,都必須要做到世界第一或第二。如果做不到,那就把它賣掉。之后,韋爾奇把他的這套理念濃縮為一個字“贏”,變成了公司的戰略思想和企業文化。

在韋爾奇執掌權柄的那二十年間,通用電氣的確是發展極其迅猛,市值從他上任時的130億美元漲至4800億美元,成為全世界市值最大的公司。

可是近些年來,通用電氣表現非常糟糕。在去年六月,還非常恥辱地被踢出了堅守了110年的道瓊斯工業平均指數,致使誕生于1896年的道瓊斯指數的初始成份股全軍覆沒!

眾所周知,美國股市這三年來走得是大牛市行情,而通用電氣的股價卻是不折不扣的大熊市,如下圖所示:

通用電氣的股價卻是不折不扣的大熊市

那么,追求“不是第一,就是第二”的通用電氣,為什么會走到這步田地呢?

其實,問題就出在韋爾奇當年的戰略思想上。因為時代是快速發展的,你可以穩穩守住現在的行業第一,可萬一整個行業都被顛覆、甚至淘汰了呢?

打個比方,十年前的諾基亞穩居于手機行業第一,其產品各方面質量都很好。可是,當手機行業從功能機進入智能機時代后,諾基亞就被淘汰了。當然,在功能機領域,諾基亞毫無疑問還是第一。

可惜的是,現在還使用功能機的人已經微乎其微了。正如諾基亞人自己所說的:“我們什么都沒做錯,然后我們就失敗了。”

通用電氣也是同樣的問題,你只能守著現有領域的第一名,可一旦行業發生顛覆性變化了,怎么辦?你的技術儲備是不夠的,你的創新人才是不夠的。

當你發現一個有前途的領域時,無論你有多想進入,都已經來不及了,因為你把所有排名在世界第三以后的公司和人才都賣掉了。其他公司只要在現有基礎上增加投入就行,而你需要從頭開始!對于通用電氣這樣的巨無霸公司來說,他天然就只想守著本領域的第一第二,而不愿意冒險在某個從頭開始的領域去追求第一第二。

現在,我們可以回答最初提的那個問題了,為什么美股在金融海嘯之后會連續上漲十年。

我認為,絕大多數的上市公司執行的都是“韋爾奇主義”的思想路線。

對于這些上市公司高管來說,與其承擔風險去開創陌生領域,莫不如守住現有的行業地位。反正只要把財務報表做得好看,就能夠帶動股價上漲。只要能夠帶動股價上漲,我就能夠獲得豐厚的獎金報酬。

因此,當美聯儲釋放出大量貨幣后,這些資金最終都被拿去推升股價了。上市公司賬面上即便擁有大量資金,他們也不愿意用來投資未來,而是更熱衷于用來回購,以便能夠把財務報表做得更加亮麗。

這一兩年來,國人都在熱烈討論聯想和華為。其實,聯想走得基本上就是韋爾奇主義的路線。

二十年前,聯想也曾經涉入過很多行業,他也做過互聯網,也做過手機,也做過IT服務業。可這些都逐漸被賣掉或放棄了,因為在聯想看來,他們無法在這些領域做到第一第二。

于是乎,他們最終堅守住那個能穩居第一的行業,就是PC。可惜的是,PC這個行業正在逐漸沒落,而聯想卻根本無力抗拒。

反觀華為,除了在自己最擅長的領域力爭做到世界第一外,也始終不忘居安思危,布局未來的競爭優勢。

最近大家都在熱議華為的所謂“備胎計劃”。如果按照韋爾奇主義,還要備胎做什么?當然是要賣掉的啊!

就拿操作系統來說,有蘋果的iOS和谷歌的Android的存在,華為短期內顯然不可能與這兩大巨頭去競爭第一第二,那為什么還要自己研發操作系統?

這就是戰略思想的問題!

即便落后也要做,即便不掙錢也要做,一是為了關鍵時刻能保命,二是為了將來有迎頭趕上的機會。如果因為現在做不到第一第二就不做,那可能就永遠也沒機會做了。

綜上所述,姚堯給出自己的三點結論:

  1. 未來必定會爆發經濟大蕭條,大蕭條產生的根本原因是企業家們普遍存在的“韋爾奇主義”,導致對未來技術創新的投資不足。
  2. 大蕭條爆發后,這種“韋爾奇主義”或者稱為“精致利己主義”的思想觀念必定會受到嚴厲批判,會有新的社會思潮取而代之。
  3. 危機醞釀機遇,巨大的危機醞釀巨大的機遇。即將到來的經濟危機,絕不僅是一輪經濟周期的結束,也將標志著一個時代的社會思潮的結束。下一個時代,將屬于更有遠見,更有魄力,更有大局觀,更有戰略思維的人!

姚堯
訂閱號:yaoyaostrategy
坐觀天下而擁抱時代,背靠歷史以眺望未來。洞察本質,預測趨勢。研究戰略,把握機遇。

訂閱號留言:

?!??

谷歌已經是搜索引擎第一了,可是他一直都在不停的收買各種創新的新興小企業,積累技術,以待未來某個熱點的爆發,從而為自己在未來新行業繼續引領保持一種可能。這種對比即是公司領舵手的視野差距,也是企業文化的差異,在某些方面實際上是也與這些夕陽行業利潤率太低、企業無法投入更多資源進新行業相關。這告訴我們,行業要選對的!

Tianhe Frank Wang

聯儲匯集了全球一流的經濟學家,并享有信息優勢,不可能不清楚改變經濟周期的惡果,可兩者趨害取其輕,與其痛苦10年,不如泡沫10年,等待新的技術創新接棒。

與07年前將債務分散到私人部門,最終導致無序崩盤不同,聯儲這10年把累計的債務集中在公共部門,政府赤字和央行的知產負債表之中,并通過流動性強的股市不斷對債務貨幣化,避免債務沉積,無一不是在為由自己一手締造的下一次危機做準備。

從聯儲的行為看,他自知自己無法全身而退,雖不能避免危機,卻可以有序爆破,危機爆發時通過對公共部門的債務提供流動性有效對沖。更何況聯儲掌握美元(就是那個叫做”他的貨幣,我們的問題”的壞小孩”),有資產再分配的權利,推到重來也基本可以保證自己還是受益者....

所以,我個人認為未來10年世界玩的主題或許是“剩者為王”的邏輯,連國家都要先想辦法活下去,爭取做“剩者”,而今天這么多散戶聽不進姚帥力勸,還要先勇而后死,終究應了那句老話:既然冥冥中早已注定,又何必苦苦執著呢?!(姚帥不追盜版的“不執著”又有多少人能理解呢?而以姚帥的境界又何需世人理解呢?)

大的方向上都非常認同姚帥的觀點,原因上有些補充:

世界確實面臨著一場史無前例的金融危機,準確講應是債務危機,這是自07年之后,為了減少百姓痛感,聯儲帶領全球央行長期人為低利率(還有量寬)造成的。

只有利率在3-4%的合理水平,才能讓經濟周期發揮新陳代謝的功能,推陳出新。而當央媽們成為經濟發展的引擎時,企業大量借債,回購股票,推動資產價格,降低失業率的同時,卻讓Zombie公司僵而不死,降低生產率,創新動力不足,人為阻礙生產率更高的AI技術的實施和推廣...

今日的聯儲自知無力回天,就像安徒生筆下的賣火柴的小女孩,無奈地劃光手中最后的幾根火柴取暖,尚能暖得住股市,卻已無法暖得了實體經濟,股市終將曲終人散......

最后的結論是:央媽意圖雖好,肆意改變經濟規律終將受到規律的懲罰…… 印錢雖然實施簡單,問題是無法持久,還是得提高生產率推動經濟發展.... 但經濟周期被正本清源后,新的周期才會啟動,人類真正的好日子才會來臨。


精致的利己主義(韋爾奇主義)思想路線_姚堯

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